CSG oznámila zefektivnění financování, potvrdila výhled míry zadlužení

Skupina Czechoslovak Group (CSG) ve čtvrtek oznámila zajištění
refinancování části svých seniorních úvěrů formou nového syndikovaného úvěru v
celkové hodnotě až 3,062 miliardy EUR (přibližně 2,867 mld. EUR a 225 mil.
USD). Dle společnosti tato strategická transformace dluhu přímo navazuje na vstup
společnosti na burzu (IPO) v lednu 2025 a následné únorové zvýšení úvěrového
ratingu od agentury Moody’s na investiční stupeň Baa3, resp. potvrzení BBB- od
Fitch.

Klíčové výhody nové struktury

Nová dluhová architektura přináší skupině několik zásadních
výhod:

• Snížení nákladů: Díky mimořádnému zájmu investorů a lepšímu ratingu se podařilo snížit úrokové náklady o 125 až 150 bazických bodů ve srovnání s předchozími syndikovanými úvěry.
• Prodloužení splatnosti: Profil splatnosti seniorního dluhu se prodlužuje až na šest let, čímž se významně snižuje riziko koncentrace refinancování, které dříve hrozilo v roce 2029.
• Zjednodušení a flexibilita: Nahrazení více úvěrových rámců jediným syndikovaným úvěrem zjednodušuje celou strukturu a přibližuje ji standardům společností s investičním ratingem.
• Pracovní kapitál: Nový revolvingový úvěrový rámec (RCF) poskytuje skupině vyšší flexibilitu pro financování provozních potřeb.

Složení úvěru a zapojené instituce

Nová struktura plně komitovaného úvěru se skládá ze tří
částí:

1. TLB (Term Loan B): 717 milionů EUR se splatností 22. listopadu 2029.
2. TLC (Term Loan C): 850 milionů EUR se splatností 6 let od data uzavření transakce.
3. Revolvingová linka: Až 1,3 miliardy EUR a 225 milionů USD se splatností 3 roky s možností prodloužení.

Vedoucími koordinátory transakce byly banky BNP Paribas,
Société Générale a UniCredit.

Potvrzený výhled zadlužení

Faktický objem čerpání z nové úvěrové struktury zůstane při
uzavření transakce na úrovni přibližně 1,7 miliardy EUR. Skupina CSG v
souvislosti s těmito kroky potvrdila svůj výhled zadlužení pro fiskální rok
2026, ve kterém očekává poměr čistého dluhu k LTM EBITDA nižší než 1,3×.

Akcie CSG se po středečním dvouciferném posílení pokoušely ve čtvrtek o
další zisky, když se dopoledne obchodovaly až za 399 Kč. Následně vyklesaly k 381
Kč, aby se odpoledne začaly vracet zpět na vyšší úrovně. Čtvrteční seanci nakonec zakončily téměř neutrálně na 392,50 Kč (-0,13 %). Zatímco ve středu majitele vyměnilo nadprůměrných 353
tis. akcií, dnes 223 tis. V domovském Amsterdamu titul rovněž zaznamenává
v porovnání nižší likviditu. Necelou hodinu před koncem seance bylo
zobchodováno 597 tis. akcií CSG, oproti 1,62 mil. ve středu.

Jiří Zendulka
V oblasti financí se pohybuje od dob kupónové privatizace, tedy přes 30 let. Pracoval na různých pozicích u obchodníků s cennými papíry, aby u nich následně zakotvil především jako analytik. Dlouhodobě své názory prezentuje ve sdělovacích prostředcích. Vyznavač tradičních hodnot kapitalismu, resp. naopak kritik většiny nestandardních zásahů do ekonomik ze strany vlád a centrálních bank.

Zdroj: Kurzy.cz