Globální investiční boom a jeho vliv na pojišťovnictví

Globální ekonomika vstoupila podle SRI do super cyklu kapitálových výdajů s tím, že investice se „valí“ do datových center, energetických systémů a jiných strategických infrastrukturních projektů, což vytváří rostoucí poptávku po podnikatelském pojištění. SRI odhaduje, že toliko datová centra a obnovitelná energetická infrastruktura by mohly vyprodukovat v období 2026–2030 cca 200 mld. USD pojistného. Současně však investiční boom vytváří větší a koncentrovanější rizika, jelikož aktiva se shlukují na stejných místech a v rostoucí míře závisí na sdílené infrastruktuře a sítích.

Jérôme Haegeli, šéfekonom celé skupiny Swiss Re a ředitel SRI, v této souvislosti uvedl, že nová investiční éra nabírá specifický tvar s tím, že bezprecedentní částky kapitálu směřují do infrastruktury, což podnítí budoucí ekonomický růst. Tím dochází ke koncentraci hodnot a vytváří se nové závislosti napříč elektrickými systémy, dodavatelskými řetězci a digitálními sítěmi. Pojištění má podle jeho názoru zásadní význam pro dosažení toho, aby tyto investice byly odolné a financovatelné.

V centru tohoto investičního super cyklu je AI a energetická infrastruktura. Předpokládá se, že globální energetické investice dosáhnout v roce 2026 výše 3,4 bilionu USD. Z toho zhruba 2,2 bilionu USD by mělo plynout do obnovitelných zdrojů, jaderné energetiky, elektrických sítí, úložišť, nízkoemisních paliv, účinnosti a elektrifikace. Zároveň se očekává, že 5 největších společností USA, tzv. hyperscalers[1], bude investovat v roce 2026 téměř 800 mld. USD do projektů spojených s AI, zatímco odhady, pokud jde o celosvětové kapitálové výdaje do datových center, přesahují 1 bilion USD. Tyto investice znamenají přesun datových center z aktiv v oblasti informační technologie do strategické infrastruktury. Jejich požadavky na elektrickou energii se měří v gigawattech a hodnoty majetku v miliardách USD a činnost závisí na elektřině, telekomunikacích, chladících systémech a cloudové infrastruktuře. Tento posun vytváří významnou poptávku po pojištění, ale rovněž novou koncentraci rizik.

SRI v příslušné studii Sigma identifikoval čtyři strukturální faktory akumulace rizik: rostoucí velká individuální aktiva, geografické seskupování, závislosti na dodavatelských řetězcích a sdílené fyzické a digitální sítě. Tyto faktory na sebe mohou vzájemně působit, to znamená, že jediná porucha může mít současně dopad na pojistníky/pojištěné osoby, odvětví a obory podnikání. Podle SRI největším omezením není dostupnost pojistného kapitálu, ale schopnost jej s jistotou použít v případě rostoucí složitosti expozic. Limitovaná provozní historie těchto velkých infrastrukturních projektů ztěžuje kvantifikaci četnosti a závažnosti škod, zatímco kumulace a extrémní škodní potenciál komplikují diversifikaci a využití kapacity.

[1] Hyperscaler nabízí cloudové služby a správu dat pro podniky, které potřebují ke zpracování a uchovávání velkého množství dat rozsáhlou infrastrukturu.

Zdroj: Kurzy.cz