Koruna posiluje navzdory geopolitice, podporují ji vyšší tržní úrokové sazby (Komentář)

Ve středoevropském regionu se navzdory geopolitice, ropě
a silnějšímu dolaru dařilo regionálním měnám. Česká koruna během týdne
posílila z úrovní nad 24,20 CZK/EUR až do blízkosti 24,15 CZK/EUR. Obdobný
vývoj byl patrný i u ostatních měn regionu, když polský zlotý zpevnil o více
než půl procenta a maďarský forint o něco málo přes čtvrt procenta. Regionálním
měnám pomáhal růst krátkodobých tržních sazeb, za kterým stály obavy z inflačních
dopadů zhoršující se geopolitické situace a vyšších cen ropy. Trhy tak přehodnocovaly
očekávánou trajektorii měnověpolitických sazeb ve středoevropském regionu
směrem nahoru. Rozšiřující se úrokové diferenciály vůči euru následně působily
ve prospěch středoevropských měn a přispívaly i k posilování české koruny.

Z pohledu koruny potěšil v závěru týdne publikovaný
konjunkturální průzkum za červenec. Ten
sice ukázal na praktickou stagnaci souhrnného indikátoru důvěry v ekonomiku,
detailnější pohled však vyznívá relativně příznivě. Důvěra podnikatelů se
vrátila na svůj dlouhodobý průměr, přičemž vzrostla ve všech sledovaných odvětvích.
Pozitivním signálem je zejména zvýšení využití výrobních kapacit ve
zpracovatelském průmyslu na nejvyšší úroveň za posledních pět let a současně
ústup obav z nedostatečné poptávky. Na druhé straně průzkum potvrdil, že mezi
podniky i domácnostmi narůstají obavy spojené s geopolitickou situací a růstem
cen energií a pohonných hmot. To se odrazilo i ve zhoršení spotřebitelské
důvěry, kde se domácnosti obávají především zhoršení ekonomické situace v
následujících dvanácti měsících. Celkově však výsledky průzkumu naznačují, že česká
ekonomika zůstává navzdory geopolitickým rizikům relativně odolná. Podrobněji
jsme data komentovali zde https://bit.ly/Konjunkt_07_26.